在加拿大轮胎公司 (Canadian Tire, CTC-A.TO) 公布第一季度业绩后，加拿大帝国商业银行资本市场 (CIBC Capital Markets) 维持对该公司股票的“中性”评级，并将目标股价从 193 加元下调至 190 加元。 CIBC 表示，第一季度业绩反映了“同比波动以及消费者持续追求性价比”。 随着 2026 年的到来，CIBC 对消费者的预期“日益谨慎”，并小幅下调了预测。 CIBC 指出，受不利天气因素的影响，第一季度所有品牌的同店销售额 (SSS) 增长均低于预期，尤其是在 2025 年的利好天气过后。 CIBC 表示：“第二季度开局同样缓慢，但由于第二季度约三分之二的销售额尚未公布，最终结果尚未定论。”管理层还补充道，在春季天气较为正常的市场（例如卑诗省），令人遗憾的是，销售增长为正。即便如此，过去两周我们从多家消费品公司了解到，加拿大消费者在4月份变得更加谨慎，我们认为这将影响几乎所有加拿大零售商。 加拿大帝国商业银行（CIBC）还指出，经销商库存水平可能构成轻微的不利因素。CIBC进一步指出，截至第一季度末，经销商库存较去年同期增长了5%，管理层表示，其中大部分是冬季季节性商品，这可能会对下半年的出货量（相对于销售额）构成不利影响。 CIBC表示：“经销商的春夏季库存也较为充足，因此，除非销售很快加速增长，否则这可能会对第二季度的补货订单流构成风险。总而言之，我们预计2026年剩余时间的收入增长将落后于销售增长，这将对盈利构成不利影响。” 加拿大帝国商业银行 (CIBC) 表示，受多种因素影响，包括 CTR 的价格投资、更高的 IT 支出、有利的品牌组合以及此前重组和成本削减工作的后续影响，第一季度利润率表现稳定。 CIBC 指出：“能源成本上涨已开始影响供应链；虽然需要一段时间才能显现，但显然会在下半年对利润率构成一定的阻力。随着消费者需求的变化，我们预计这将增加增长风险。” CIBC 认为，尽管 2025 年运营支出追赶面临挑战，但 CTFS 表现良好，并在第一季度再次取得了稳健的业绩。 总体而言，CIBC 认为这是一家运营良好的企业，在融资和信贷风险控制方面表现出色。然而，CIBC 也指出，消费者信贷的不确定性正在上升，加拿大就业增长放缓是首要风险因素。加拿大帝国商业银行（CIBC）对其预测进行了小幅调整，但指出，如果市场状况从目前水平大幅恶化，则该领域可能面临进一步的下行风险。 CIBC补充道：“尽管CTC在应对当前环境方面表现出色，并已建立起强大的防御机制以应对宏观经济和竞争压力，但我们认为，在需求环境改善之前，该公司难以实现实质性增长。因此，我们将目标价上调至190美元（较此前设定的REIT目标价下调3美元），并维持“中性”评级。”
Price: $170.39, Change: $-4.56, Percent Change: -2.61%