ホルムズ海峡の交通量は2026年半ばまで正常化の見込みは低い、とダラス連銀が発表

-- エネルギー業界の幹部らは、ホルムズ海峡の交通量が2026年末までに徐々に正常化すると予想しているものの、地政学的な混乱は中期的に続く可能性が高いと警告している、とダラス連邦準備銀行のストラテジストが木曜日に発表したレポートで述べた。 ダラス連銀のストラテジストによると、回答者の約20%が2026年5月までに海峡の交通量が正常化すると予想しており、39%は8月までに回復すると見込んでいる。 さらに26%は11月までに正常化すると予想し、14%はそれ以上かかると予想しており、最近の中東紛争後の長期的な調整期間への期待が高まっていることを示している。 しかし、回復が見込まれるにもかかわらず、幹部らはこの重要な航路の安定性の見通しについては依然として慎重な姿勢を崩していない。 連邦準備制度理事会（FRB）によると、調査対象となった経営幹部のほぼ半数にあたる48%が、今後5年以内に地政学的出来事によって再び輸送が混乱する可能性が「非常に高い」と回答し、38%が「やや高い」と回答した。再混乱の可能性が低いと回答したのはわずか14%だった。 この調査は、紛争が収束した後も、エネルギー輸送における構造的リスクプレミアムは高止まりする可能性が高いことを示唆している。 経営幹部の大多数は、アラビア湾からの原油輸送コスト（保険料、運賃、通行料を含む）が戦前水準と比較して1バレルあたり2～4ドル上昇すると予想しており、36%がこの範囲を選択した。 供給面では、回答者は地政学的状況を受けて米国の原油生産量が小幅に増加すると予想している。 2026年について、ダラス連銀の最も一般的な予想は、日量0～25万バレルの増加である。 2027年については、回答者の大多数が日量0.25～0.50百万バレルの大幅な増加を予想している。 中東の経営幹部は、供給途絶の大部分が時間とともに回復すると予想しており、約3分の2がアラビア湾における生産停止分の少なくとも90%が最終的に市場に復帰すると回答している。 一方、雇用見通しは概ね安定しており、経営幹部の50%が2025年12月から2026年12月までの人員レベルは変わらないと回答している。約3分の1は増加を予想し、8%は減少を予想している。 ダラス連銀によると、探査・生産企業の間では、現在の雇用レベルを維持するという予想が最も多かった。対照的に、サポートサービス企業は、若干の雇用増加を予想する傾向が強かった。