ケベック州の経済は2026年を停滞状態でスタートすると、カナダ国立銀行が発表

-- カナダ国立銀行によると、ケベック州の国内総生産（GDP）は12月に3か月ぶりの増加を記録した後、1月には勢いを失い、前月と横ばいとなった。 同行は、年初の経済活動の安定は、財部門の生産高がわずかに増加したものの、サービス部門の活動が落ち込んだことで完全に相殺されたためだと指摘した。 カナダ国立銀行は、2025年1月から7月にかけてカナダ経済全体を下回ったケベック州経済が、ここ数か月はカナダ全体と同程度のペースで成長していることを改めて指摘した。 しかし、2025年後半以降の経済活動の回復は、カナダ全体との差を縮めるには十分ではなく、ケベック州経済は過去12か月間で0.7%縮小したのに対し、カナダ全体では0.6%増加したと同行は述べている。この前年比の差は、主にケベック州の財部門の広範な不振によるものですが、サービス部門も15のサブセクターのうち10で不振に陥っています。 州の経済状況は芳しくないにもかかわらず、ケベック州の労働市場は著しい回復力を見せています。2025年2月の米国による関税導入以降、ケベック州の失業率は安定している一方、カナダ全体では経済環境が好転したにもかかわらず、失業率は0.1ポイント上昇しました。 1月のデータに戻ると、注目すべき明るい兆しがいくつかあります。特に、製造業部門は2ヶ月連続で0.5%増加しました。しかしながら、同部門の活動水準は2025年2月と比べて4.8%低いままです。 カナダ国立銀行はまた、鉱業・採石業、建設業、情報・文化産業における大幅な増加を指摘しています。一方、農業・林業、公益事業、卸売業、管理・支援・廃棄物管理、芸術・娯楽・レクリエーションといった各セクターは、1月にいずれも大幅な落ち込みを記録し、12月に記録した顕著な伸びを部分的または完全に帳消しにした。 同行は、12月の急増に続く1月の持続的な活動は、2026年第1四半期の見通しにとって心強いと述べている。しかしながら、ケベック州経済は、依然として多くの課題に直面している。例えば、貿易をめぐる不確実性の継続、USMCA貿易協定の更新、そして州に不均衡な影響を与えるセクター別関税などが挙げられる。 さらに、中東紛争によるインフレ上昇も問題となっている。これは一部の産油州の経済にはプラスの効果をもたらす可能性があるが、ケベック州では、地元世帯や企業の購買力低下につながる可能性が高いと、ナショナル・バンクは指摘している。