カナダの住宅市場は金利変動への感応度が低いという意外な結果となった、とナショナル・バンクが発表

-- カナダ国立銀行のテイラー・シュライヒ氏とダレン・キング氏は、4月22日付のレポートで、先週発表されたカナダの住宅関連データから、これまでの傾向が3月まで継続していることが示されたと述べた。 「住宅取引は依然として低迷しており、技術的にはさらにわずかに低下した。住宅価格は緩やかではあるが着実に下落を続けている。低調な取引状況は住宅ローン残高の動向にも反映されている」と付け加えた。 カナダ国立銀行によると、カナダの住宅ローン残高は増加しているものの、過去2年間でカナダ銀行が政策金利を約300ベーシスポイント引き下げたにもかかわらず、そのペースは通常よりも鈍化している。カナダ経済は金利変動に「極めて敏感」であることで知られているが、住宅需要は「驚くほど、そして異例なほど反応が鈍い」と指摘した。 カナダ銀行のティフ・マックレム総裁は、政策金利2.25%は「ある程度の刺激効果をもたらしている」と述べているが、少なくとも住宅市場においては、「ある程度」という表現は実際の支援効果を過大評価しているようだと、同行は指摘した。 カナダの住宅ローン新規購入状況を見ると、2月も引き続き変動金利商品への需要が高まっていると、ナショナル・バンクは述べています。かつて主流だった5年固定金利住宅ローンは依然として不人気で、固定金利を選択する世帯はより短い期間を好む傾向にあると指摘しています。「この戦略は、3年固定金利が若干低下していることと、借入コストがいずれは新型コロナウイルス感染症流行前の水準に戻るという期待に基づいているようだ」とナショナル・バンクは述べつつも、「過度な期待は禁物だ」と付け加えています。 市場は現在、2026年の金利引き上げリスクを織り込み始めていますが、最近の行動パターンが変化するかどうかは不透明だとナショナル・バンクは述べています。カナダ国債利回りの上昇による固定金利の上昇は、変動金利をさらに魅力的な選択肢にし、世帯が5年といった長期の固定金利を選択するのを抑制するだろうと同行は指摘しています。「これは、この春、3年固定金利スワップに比較的高い支払圧力がかかることを意味するだろう」と述べています。 カナダ不動産協会（CREA）は先週、住宅市場の低迷が続く中、住宅取引活動と価格の予測を下方修正したと、ナショナル・バンクは指摘した。さらに、「これは新しい傾向ではなく、CREAは過去5年間、ほぼ一貫して期待値を下方修正せざるを得なかった」と付け加えた。 ナショナル・バンクによると、「全体として、インフレの再燃は利上げリスクを高めているが、住宅市場を含む実体経済データは、金融引き締め政策に反対する傾向を示している」。