TSX終値速報：指数は過去最高終値に近づき、13営業日で11回目の上昇を記録

-- トロント証券取引所は金曜日、上昇して取引を終えた。この13営業日で11回目の上昇となり、BMOのダグラス・ポーター氏が週刊コラムの見出しで述べたように、「（中東）戦線は静かか？」という状況となった。これは、イランがホルムズ海峡を商業航行に再開したことが背景にある。 資源関連銘柄の比重が高いS&P/TSX総合指数は294.06ポイント（0.85%）上昇し、34,346.29で取引を終えた。商品価格とセクターの動向がまちまちだったにもかかわらず、過去最高値から約200ポイント低い水準にとどまった。先週も何度かあったように、情報技術セクターが1.85%上昇して上昇を牽引し、金融セクターが1.5%上昇、工業セクターが1.2%上昇して続いた。一方、イランの発表を受けて原油価格が急落したため、エネルギーセクターが4.9%下落して下落を主導した。 FactSetによると、トロント証券取引所（TSX）指数は本日時点で月間3.92%上昇、年初来では2,339.47ポイント（7.38%）上昇している。3月2日に記録した2026年の終値高値34,541.27からは1.42%下落している。 ローゼンバーグ・リサーチによる世界の株式市場に関するテクニカル分析の中で、著者ウォルター・マーフィー氏は先月の解説で、カナダのTSX指数が33,851付近のフィボナッチ抵抗線を試していると指摘した。この水準は、昨年4月の安値からの上昇幅が、2023年から2025年までの上昇トレンドの1.618倍となる水準である。5週間後、指数は依然として33,851付近で推移している。しかし、それから現在までの間に、指数は31,146まで下落した後、回復したとマーフィー氏は述べ、さらに「この売り浴びせはほぼ10%の下落であり、指数は30,808から29,378のサポートライン付近まで下落した」と付け加えた。 この価格変動の裏側で、マーフィー氏は週足のコッポック曲線が2月下旬の二次ピークから下落を続けていると指摘した。「これは間もなく変わるだろう」と述べ、さらに「オシレーターが中立ゼロラインの上から底打ちプロセスを開始した兆候があり、5月中旬まで続く可能性がある。このシナリオでは、コッポック指標はその後まもなく上昇トレンドに転換する可能性が高い」と付け加えた。 マーフィー氏は、33,581が「重要なフィボナッチ抵抗線」であると指摘した。また、通常であれば、3月の34,544のピークは決定的なブレイクアウトと見なされるだろうと述べた。しかし、同氏は、31,146への急落は、TSXが3月の高値を上回る反発を見せることで再びその実力を証明する必要があることを意味し、それが35,842へのさらなる上昇を可能にするだろうと付け加えた。「38,067への上昇の可能性は、まだ棚にしまってある（まだ火にはついていない）」。 マーフィー氏はまた、3月の安値31,146は「重要なサポート」であると指摘し、「これを下抜ければ天井圏の形成が完成し、30,808～29,379の深い水準を試すことになるだろう」と述べた。 しかし、BMOキャピタル・マーケッツのチーフエコノミスト、ダグラス・ポーター氏は、株式市場は「戦争を過去のものとしている」と指摘した。彼はこう記した。「停戦が維持されていること、レバノンで休戦が成立したこと、そして米国がイランのウランを購入する可能性があるとの報道が流れていること（これは二つの問題に対する潜在的に優れた解決策となる）が市場を押し上げている。米国によるイラン封鎖でさえ、原油価格への影響は一時的なものにとどまり、多くの人がこれを紛争終結を早めるための短期的な戦術と見なしている。イランは金曜日、停戦が維持される限り（封鎖が解除される限り）、海峡は商船に完全に開放されると宣言し、原油価格の上昇をさらに後押しした。」 ポーター氏はさらに、「戦争終結を宣言するのは明らかに時期尚早だが、特に原油価格が著しく下落している今、経済的ダメージをより正確に評価できるようになった。IMFは今週、予定通り半期ごとの世界経済見通しを発表した。そのトーンは悲観的、あるいはせいぜい慎重なものだったが、注目すべきは、IMFが1月の改訂版から世界経済成長見通しをほとんど変更しなかったことだ。主要な穏健シナリオに基づくと、今年の成長率は当初の予測値と2025年の実績値の両方で3.4%だったが、3.1%とわずかに減速すると予想されている。IMFは、様々な政策支援策が貿易戦争の影響を相殺したため、昨年の成長率は2025年初頭の予測値と完全に一致したと指摘した。これは、今年の貿易戦争の影響を評価する上でも明らかに教訓となる。我々は、原油価格についてやや高めの想定に基づいていると思われるが、今年の世界経済成長率の予測をIMFよりもやや下方修正し、2.9%とした。」と述べた。 一方、ポーター氏は同じレポートの中で、インフレ見通しが「ほんの1週間前」よりも穏やかになったにもかかわらず、市場はカナダ銀行が年内に利上げを行うという見方に「頑固に固執している」と述べた。ポーター氏は、カナダ国債利回りが今週わずかに低下しただけで、市場は依然として2026年に1回の本格的な利上げを織り込んでいると指摘した。「確かに、数週間前には3回近く利上げされていたのに比べれば減ったが、それでも我々には依然として高い水準に見える」と述べた。ポーター氏は、厳しい冬の後、2月に経済が回復したかもしれないが、GDPは前年比0.6%増、雇用は前年比0.4%増にとどまり、住宅市場は依然として低迷しており、USMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の見直しを控えて貿易の不確実性も高いと指摘した。「したがって、我々の見解は、カナダ銀行にとって最善の政策は現状維持、あるいは緩和的な姿勢を取ることだというものだ」と付け加えた。 本日の商品市場では、イランがホルムズ海峡を商業航行に再開したことを受け、WTI原油は大幅に下落して取引を終えた。これにより、ペルシャ湾で足止めされていたタンカーが解放され、価格を4年ぶりの高値に押し上げていた供給ショックが終息した。5月渡しのWTI原油は1バレルあたり10.84ドル（11.5%）安の83.85ドルで引け、6月渡しのブレント原油は9.45ドル安の89.94ドルとなった。 一方、金価格は、イランがホルムズ海峡を商業航行に再開したことで、史上最大規模のエネルギー供給ショックが終息し、インフレ懸念が和らいだことを受け、金曜午後には上昇した。5月渡しの金価格は1オンスあたり75.30ドル高の4,883.60ドルとなった。