RBCは、トランプ政権による海峡封鎖の兆候が海峡リスクの高まりと原油市場の引き締めにつながると指摘

-- RBCキャピタル・マーケッツは日曜日のレポートで、米イラン核協議が再び行き詰まり、ホルムズ海峡封鎖の脅威が世界の石油供給と市場の安定に新たなリスクをもたらしていると指摘した。 交渉は、米国がウラン濃縮ゼロを要求したことで決裂した。RBCは、譲歩なしに合意に至る可能性は低く、紛争の長期化と供給途絶の可能性が高まっているという見方を改めて示した。 外交が難航する中、ホワイトハウスは、イランにホルムズ海峡の支配権を拡大させるか、イランの輸送ルートに対する影響力に対抗するために軍事的にエスカレートするかの選択を迫られている、とレポートは述べている。 ドナルド・トランプ大統領の封鎖警告は、後退をためらう姿勢を示しており、イラン産原油の中国製油所への輸送を脅すことで中国に圧力をかけることを目的としている可能性がある、とアナリストは指摘している。 しかし、中国の対応は依然として不透明だ。中国は相当量の核兵器備蓄を蓄積しており、米国が軍事的焦点を中東に移すことで戦略的に利益を得る可能性がある、と同レポートは付け加えた。 RBCは、イランに対する封鎖措置の実施はベネズエラにおける過去の措置よりも複雑であり、テヘランによる地域エネルギーインフラへの報復攻撃を引き起こす可能性があると警告した。 同レポートは、イラクにおけるイラン支援民兵組織を、見過ごされがちな脅威として指摘し、クウェートとサウジアラビアの主要インフラに対する最近の攻撃における彼らの関与が疑われることを挙げた。 これらの攻撃には東西パイプラインへの被害も含まれており、海上交通の混乱にとどまらない広範な地域リスクを浮き彫りにし、重要なエネルギーシステムの回復力に対する懸念を高めている。 市場はフーシ派のエスカレーションを注視しているが、RBCは、協議の決裂と封鎖に関する発言を受けてイラク民兵組織が作戦を激化させれば、市場心理はより急激に変化する可能性があると述べた。 同社は、紛争の期間が依然として原油価格の主要な決定要因であると改めて強調したが、米国指導部からのメッセージは短期的な市場予想に大きな影響を与えている。 RBCは、現物市場が逼迫し、トレーダーが短期的な供給緩和策を見極めるのに苦慮している状況下でも、ホワイトハウスのコミュニケーションが価格の抑制に役立っていると指摘した。 封鎖が実施された場合、アナリストは現物市場とペーパー市場の連動性が高まり、供給制約がより明確になるにつれて価格変動が増幅される可能性があると予想している。