FRBの反対派は、マクロ経済の不確実性は緩和を正当化するものではないと主張（バイアスを含む）

-- 4月の金融政策声明の文言変更を求めていた連邦準備制度理事会（FRB）当局者3人は金曜日、インフレと雇用へのリスクは、いわゆる緩和バイアスを声明に盛り込むことを正当化するものではないと述べた。 連邦公開市場委員会（FOMC）は水曜日、中東情勢の不確実性が米国経済の見通しをめぐる不確実性を高めているとして、政策金利を据え置いた。 FOMCは水曜日、「フェデラルファンド金利の目標レンジに対する追加調整の規模と時期を検討するにあたり、委員会は入手するデータ、変化する見通し、そしてリスクバランスを慎重に評価する」と述べた。 この文言は、将来の利下げを示唆するものと広く解釈されている。 クリーブランド地区総裁のベス・ハマック氏、ミネアポリス地区総裁のニール・カシュカリ氏、ダラス地区総裁のロリー・ローガン氏は、政策決定自体は支持したが、声明に緩和バイアスを盛り込むことには反対した。FRB理事のスティーブン・ミラン氏は利下げを支持した。スティフェル社は木曜日、反対票の割合が1992年以来最高に達したと発表した。 ハマック氏は声明の中で、「経済見通しをめぐる不確実性が高まり、インフレの上振れリスクと成長・雇用の下振れリスクが存在するため、緩和バイアスはもはや適切ではない」と述べた。 カシュカリ氏は別途、金融市場はホルムズ海峡の「比較的迅速な」再開を前提としているようだと述べた。たとえそのようなシナリオであっても、アナリストは今年のコア個人消費支出インフレ率を3%と予想しており、これは1月時点の予想2.7%を上回ると同氏は指摘した。 カシュカリ氏は、これは個人消費に下方圧力をかけ、米国の労働市場にも圧力をかける可能性があると述べた。 ホルムズ海峡の閉鎖が長期化すれば、より大きな物価ショックが発生し、米国のインフレと失業率の両方を押し上げる可能性があるとカシュカリ氏は述べた。 「紛争の行方とその結果としてのインフレ、雇用、経済成長への影響に関する不確実性を考慮すると、FOMCは、経済情勢の推移に応じて次回の利下げまたは利上げのどちらにもなり得ることを示唆する政策見通しを示すべきだと私は考えます」とカシュカリ氏は述べた。 ローガン氏は、インフレ率が公式目標の2％に達するまでにどれくらいの時間がかかるかについて「ますます懸念している」と述べた。「中東紛争は、長期化または繰り返しの供給途絶の可能性を高め、さらなるインフレ圧力を生み出す可能性がある」とローガン氏は述べた。 安定していた労働市場は、様々な要因によって強化または弱化する可能性があると彼女は付け加えた。 「金融政策には両面のリスクがあることを踏まえ、現時点ではFOMCは利下げを示唆するフォワードガイダンスを示すべきではないと私は考えます」と彼女は述べた。