EBWアナリティクスによると、天然ガス価格は貯蔵量の増加で下落、原油価格はイラン情勢の緊迫化で支えられている。

-- EBWアナリティクスは日曜日のレポートで、天然ガス価格は5週連続で下落し、原油市場は地政学的要因とマクロ経済要因の変化を受けて不安定な動きを見せたと指摘した。 同レポートによると、暖房需要は急激に減少し、ガス加重暖房度日数は約21日減少したが、短期的には需要が回復すれば1日あたり約80億立方フィート増加する可能性があるという。 生産量は小幅に減少しているものの、スポット価格は依然として低迷しており、ヘンリーハブ価格は100万英国熱量単位（MMBtu）あたり約2.65ドル、全国平均は1MMBtuあたり約1.48ドルとなっている。 EBWは、5月までに過去5年間の平均を約2000億立方フィート上回ると予測される貯蔵過剰が、中期的なガス価格のファンダメンタルズを圧迫し続けていると付け加えた。 EBWによると、1MMBtuあたり2.50ドル台での長期的な技術サポートに加え、生産量の減少と液化天然ガス（LNG）需要の堅調さが価格を押し上げる可能性があるものの、貯蔵過剰の増加が価格回復を限定する可能性があるという。 温暖な気候により電力需要はやや減少したが、風力発電量の減少と地域的な電力需要の増加により、ガス火力発電の需要は1週間で1日あたり約8億立方フィート増加した。 電力価格はまちまちで、PJM Westは1メガワット時あたり60.10ドル前後だった一方、Electric Reliability Council of Texas Northは24.66ドル、California Independent System Operator SP-15は1.88ドルまで下落した。 原油市場は依然として不安定で、WTI原油価格は一時1バレルあたり117.63ドルまで上昇したが、停戦合意のニュースを受けて急落し、その後以前の水準を上回って安定した、と分析は述べている。 EBWは、米イラン協議の決裂とホルムズ海峡における継続的な制約が原油価格を支えると予想しており、供給途絶が続く限り、さらなる上昇リスクがあると指摘した。 イランによるホルムズ海峡の支配はタンカーの航行を1日あたり約12～16隻に制限しており、米国によるホルムズ海峡を通過するイラン産原油の封鎖は、世界の供給量からさらに1日あたり100万バレルから130万バレルを削減する可能性があると、同レポートは述べている。 4月には中東の原油生産量が900万バレル/日以上停止する可能性があり、中国の備蓄放出と米国の在庫増加が部分的に相殺すると同レポートは指摘している。 今後、天然ガス価格は大規模な在庫増加と供給過剰の拡大により引き続き圧力を受けると予想されるが、供給緩和と季節的な需要改善が下落幅を抑制する可能性があると、EBWは述べている。 電力需要は、基礎的な需要増加に支えられ、過去5年間の平均を上回る水準で推移すると予想される。ただし、オフシーズンにおける再生可能エネルギー発電量の増加は、一部地域で価格上昇を抑制する可能性がある。 停戦中であってもイランがホルムズ海峡を支配し続けていることは、通常の海上輸送への完全な復帰が困難であることを示唆しており、WTI原油価格が90ドル台半ばで推移していることは、原油価格の「新たな常態」がより高い水準になることを示唆している、とEBWは述べている。