調査速報：Shak：プロジェクト・カタリスト・イニシアチブが予想外に利益率を圧迫

-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。SHAKの第1四半期売上高は3億6,670万ドルで、前年同期比14.3%増となりましたが、市場予想の3億7,200万ドルには届きませんでした。既存店売上高は4.6%増、客足は1.4%増でした。調整後EBITDAは9.3%減の3,700万ドルで、市場予想の4,560万ドルを下回りました。EBITDAマージンは260ベーシスポイント縮小して10.1%となり、調整後EPSは前年同期の0.14ドルに対し、損益分岐点となりました。店舗数の増加加速は、事業拡大の経済性に対する自信を示しており、経営陣は第1四半期に過去最高の17店舗を新規オープンしたことを受け、通年の直営店新規オープン目標を55～60店舗から60～65店舗に引き上げました。天候による影響で既存店売上高は240ベーシスポイント減少しましたが、これは実際の業績が報告されているよりも好調であったことを示唆しています。利益率の低下は、デジタルおよびテクノロジー関連の取り組みへの一般管理費投資の増加（売上高の14.6%に190ベーシスポイント上昇）が原因であると見ています。一方、レストランレベルの利益率は、人件費の効率化が牛肉価格の高騰を相殺したことで50ベーシスポイント上昇し、21.2%となりました。重要な論点は、この一般管理費投資の段階が一時的なものなのか、そして店舗数の加速的な増加によって十分な営業レバレッジが生まれ、利益率の軌道を回復できるのかということです。