調査速報：SAP：クラウドの好調により第1四半期の業績は向上したが、見通しはより不確実

-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。SAPは、第1四半期（非IFRSベース）の1株当たり利益（EPS）が1.72ユーロとなり、前年同期比20%増、市場予想を0.06ユーロ上回りました。売上高は95億6,000万ユーロで、前年同期比6%増（為替変動の影響を除くと12%増）となり、市場予想を1,000万ユーロ上回りました。クラウド事業の売上高は59億6,000万ユーロで、為替変動の影響を除くと27%増と成長が加速し、クラウドERPスイートは52億1,000万ユーロ（為替変動の影響を除くと30%増）を計上しました。しかしながら、経営陣は四半期特有の要因により、第2四半期の成長鈍化を見込んでいます。SAPのクラウド事業の勢いは、現在のクラウド受注残高が219億ユーロ（為替変動の影響を除くと25%増）に達していることから、強い需要を示しています。営業利益率は、規律あるコスト管理に支えられ、2025年第1四半期の27.2%から30.0%に拡大しました。 32億5000万ユーロのフリーキャッシュフローは、4億800万ユーロのTeradataとの和解金の影響を受けたものの、基礎的なキャッシュ創出能力は依然として堅調です。当社は、100億ユーロの自社株買いプログラムを好意的に評価しており、第1弾として26億ユーロが完了しました。経営陣は、2026年のクラウド売上高目標を258億ユーロ～262億ユーロ、営業利益目標を119億ユーロ～123億ユーロと再確認しましたが、マクロ経済の不確実性を理由に、総売上高成長率の見通しをより保守的にしました。