調査速報：CFRAはドルビーラボラトリーズ社の株式について「ホールド」の投資判断を維持します。

-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。メモリ不足による家電市場へのリスクを考慮し、当社はDLBの目標株価を9ドル引き下げ、64ドルとします。これは、2026年度（9月期）のEPS見通しにPER15倍を適用したもので、DLBの過去3年間の平均PER（約20倍）を下回っています。また、2026年度のEPS見通しを0.06ドル引き下げ、4.22ドルとします。さらに、2027年度のEPS見通しも0.02ドル引き下げ、4.29ドルとします。DLBは、各エンドマーケットにおける2026年度の業績見通しと予想成長率を概ね据え置いていますが、年初に比べてメモリ不足が悪化している兆候が見られることを考えると、これは楽観的すぎると当社は考えています。その結果、DLBの各エンドマーケット全体にマイナスの影響が出ると予想され、その影響は急速に顕在化する可能性もあります。しかしながら、これらのリスクは株価の下落という形で既に織り込まれていると考えており、モバイル事業（第2四半期売上高の25%）は最低販売数量の保証によってある程度リスクから守られていると見ています。DLBは、モバイルおよび放送エンドマーケットが2026年度も一桁台前半の成長率を維持すると予想しています。自動車分野（提携活動が約40社のOEMに向けて拡大し続けている）の長期的な成長性も、株価評価を支える要因となっています。