調査速報：CFRAはクリーブランド・クリフス社の株式について「ホールド」の投資判断を維持します。

-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、12ヶ月目標株価を2ドル引き下げ、10ドルとします。EV/EBITDAは、2027年のEBITDA予測値8.0倍で、CLFの過去3年間の平均EV/EBITDA予測値8.6倍、同業他社の平均8.8倍を下回ります。2026年の1株当たり損失予測は0.39ドルで据え置き、2027年のEPS予測は0.26ドル引き下げ、0.55ドルとします。貿易規制の強化が国内鉄鋼価格を支え、特に自動車分野における需要が強まることから、2026年を通じて業績は段階的に改善すると予測しています。2026年第2四半期からプラスのフリーキャッシュフローが創出され、操業停止が最小限に抑えられれば、第3四半期には同社の収益力が最大限に発揮されると予想しています。主な追い風としては、金融危機後の最低水準にある鉄鋼輸入量、自動車をはじめとする様々な分野で勢いを増しているアルミニウムから鉄鋼への代替、そして健全な市場環境を反映したリードタイムの延長などが挙げられます。しかしながら、CLFの負債比率の高さ（純負債77億ドル）と、現在進行中のPOSCO買収取引における実行リスクについては、引き続き慎重な姿勢を維持しています。CLFが持続的なEBITDA成長を示すまでは、「ホールド」のレーティングが適切であると考えます。