調査速報：ゲームストップがeBayに入札。我々は確信が持てないが、保有を続けるのが賢明だと考えている。

-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。GameStop（GME）は、eBayを1株あたり125ドル、総額約560億ドルで買収することを提案しました。この買収資金は、GME株50％と現金50％で構成され、既存の流動資産94億ドルとTD Securitiesからの200億ドルの確約書によって裏付けられています。GMEの時価総額は約120億ドルであるのに対し、eBayの時価総額は約460億ドルであることを考えると、これは野心的かつ高リスクな買収提案と言えます。GMEのライアン・コーエンCEOは、20億ドルの営業費用削減を実現し、eBayのGAAPベースの営業利益率を20.5％から38～40％に、GAAPベースの1株当たり利益（EPS）を4.26ドルから7.79ドルに1年以内に引き上げられると確信しています。コストシナジー以外にも、GMEの約1,600の米国店舗が、eBayの認証、受付、フルフィルメント、ライブコマース業務のための全国ネットワークとして機能すると見ています。当社は、この戦略的根拠は説得力に欠けると考えており、ここ数四半期でeBayの事業が好調であることから、eBayはより高い評価を受けると見ています。とはいえ、特にGMEに付きまとうミーム株のダイナミクスを考慮すると、ホールドへの変更は賢明と思われます。当社は、2026年のEPS予想6.08ドルの19.7倍に基づき、12ヶ月目標を85ドルから120ドルに引き上げます。