研究报告：CFRA 将 Expedia Group Inc. 股票评级从“持有”下调至“卖出”。

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们将EXPE的12个月目标价下调3美元至240美元，相当于2026年每股收益预期的13倍（市盈率不变），较EXPE过去五年平均市盈率21倍存在显著折让。我们将2026年每股收益预期从18.55美元下调至18.51美元，并将2027年每股收益预期从20.42美元下调至20.38美元，反映出我们略微下调了总预订量增长预期。鉴于宏观经济风险加剧以及公司业务集中于美国，我们认为EXPE的股价被高估，因此我们将评级从“持有”下调至“卖出”。高油价正在给美国消费者的非必需消费支出带来压力，考虑到EXPE约60%的业务位于美国，这将对EXPE的影响远大于同行。受近期预订量增长势头提振，市场普遍预期营收上调6%，但未能及时反映近期宏观经济波动，表明存在潜在下行风险。此外，人工智能驱动的搜索和预订工具对EXPE传统的在线旅行社模式构成长期的去中介化威胁。