研究报告提醒：CFRA 将 Bxp 公司股票评级从“持有”下调至“卖出”

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：由于入住率持续面临挑战，且公司计划大幅增加资本支出以改善租赁情况，我们将目标股价下调10美元至51美元，相当于我们2026年FFO（营运资金）预期值的7.5倍。我们将2026年FFO预测值下调0.05美元至6.82美元，并将2027年FFO预测值下调0.22美元至7.03美元。BXP第一季度最令人担忧的消息是，为推动2026年租赁而计划的资本支出从2.2亿至2.5亿美元大幅增加至4亿美元。我们认为，这表明空置物业可能需要向租户做出重大让步，或者BXP需要投入大量资金进行重建，才能改善结构性受损的入住率。管理层认为BXP股票目前具有吸引力，但由于杠杆率过高而无法回购。鉴于租赁业务疲软和转租价差为负，我们认为这种情况令人担忧。旧金山的租赁业务在第一季度有所改善，但在波士顿/纽约（BXP最大的CBD市场）仍然为负。我们预计公司将在2026年进一步处置资产（今年将额外处置4亿美元）并发行新股，以降低杠杆率。