研究快讯：Snap：第一季度业绩符合预期；利润增长受阻，营收增速放缓

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：SNAP公布的第一季度营收为15.29亿美元（同比增长12%），符合预期；调整后EBITDA飙升至2.33亿美元（同比增长115%），超过市场普遍预期的2.15亿美元。自由现金流达到2.86亿美元（同比增长150%），表明营收增长已强劲转化为现金流。营收多元化策略取得成效，其他收入加速增长至2.85亿美元（同比增长87%），占总营收的19%，这主要得益于Snapchat+订阅和Memories Storage的普及。季度结束后，SNAP宣布裁员16%，取消300多个空缺职位，预计到年底将实现超过5亿美元的年度成本节约。用户指标反映了管理层优先发展高价值市场的战略，全球日活跃用户数 (DAU) 为 4.83 亿（增长 5%），而北美日活跃用户数下降至 9200 万（下降 7%），但北美平均每用户收入 (ARPU) 提升至 9.23 美元（增长 10%）。我们认为，此次重组将使 SNAP 更清晰地走上实现可持续 GAAP 盈利的道路，同时继续投资于高信心机遇，包括即将推出的 Specs 产品。