研究快讯：Phm优先考虑销量而非价格；第一季度订单强劲，但利润率收窄。

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：PulteGroup第一季度营收为33亿美元，略低于市场预期，原因是平均售价（ASP）为54.2万美元（同比下降5%），低于预期。不过，该公司交付了6102套住宅（同比下降7%），达到预期上限。每股收益1.79美元略低于市场预期，毛利率为24.4%，低于预期，原因是激励措施增加，而销售、管理及行政费用保持在11.5%的可控范围内。PHM展现了以销量而非价格为战略重点的策略，其强劲的运营执行力体现在社区数量增长9%。净订单同比增长3%至8034套，使积压订单恢复至10400多套，但周转率从第四季度的79%下降至72%。 PHM保持了稳健的资产负债表，拥有18亿美元现金，并回购了3.08亿美元的股票。同时，董事会批准将股票回购授权额度提高15亿美元。我们认为，公司向销量和市场份额增长的战略转型使其处于有利地位，但我们预计，短期内，竞争格局和激励措施的使用将持续对利润率构成压力。