研究快讯：Fisv第一季度：转型成本不断攀升，增长和利润率持续恶化

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：FISV第一季度业绩表现不佳，调整后每股收益为1.79美元（同比下降16%，超出预期0.21美元），营收为46.8亿美元（同比下降2%，低于预期5000万美元）。有机营收下降4%，在“One Fiserv”转型期间，调整后营业利润率下降810个基点至29.7%。我们认为，第一季度业绩进一步表明，FISV仍处于艰难的转型期，转型投资拖累了短期盈利能力，而增长效益尚未显现。管理层强调了早期阶段的执行，首席执行官指出，由于公司承担了1.42亿美元的转型费用，业绩与2月份的预期相符。两个业务板块均表现疲软：商户解决方案业务营收持平，但有机增长下降1%，利润率压缩780个基点至26.4%；金融解决方案业务营收下降5%（有机下降6%），利润率下降940个基点至38.1%。我们认为，5月14日的投资者日对于明确“一体化Fiserv”投资何时能够产生实质性回报，从而弥补当前面临的挑战至关重要。