研究快讯：Elevance：尽管医疗成本上升、会员人数下降，第一季度每股收益仍超预期

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：ELV公布了2026年第一季度调整后每股收益为12.58美元，高于市场预期的11.97美元，超出预期1.77美元（16.4%）。尽管会员人数下降0.9%至4540万，但营业收入仍增长1.5%至495亿美元。福利支出比率仍维持在86.8%的高位（上升40个基点），但由于计提了9.35亿美元的CMS违规成本，营业支出比率飙升至12.8%（上升210个基点）。我们认为，这份报告对ELV在近期医疗成本和使用率上升的挑战后逐步恢复到之前的盈利水平具有积极意义。管理层将全年每股收益预期从之前的25.50美元上调至至少26.75美元。强劲的现金流使得公司在本季度向股东返还了约15亿美元（其中11亿美元用于股票回购，约3.76亿美元用于分红），目前股票回购授权额度还剩56亿美元。尽管联邦医疗保险（Medicare）的业绩有所改善，但会员人数的变化趋势反映了公司战略调整的举措，包括联邦医疗保险优势计划（Medicare Advantage）会员人数下降15.8%至190万人。