研究快讯：CFRA

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：PYPL公布了2026年第一季度业绩，表现喜忧参半。调整后每股收益为1.34美元，高于去年同期的1.33美元，超出市场预期0.07美元；营收为84亿美元（同比增长7%），超出预期3亿美元。然而，在竞争压力下，盈利能力指标恶化，营业利润率下降了182-229个基点。我们认为，交易总额显著增长至4640亿美元（同比增长11%，高于第四季度的9%），表明尽管用户参与度持续面临挑战，但交易势头正在改善。管理层重申了全年业绩指引，表明在首席执行官Enrique Lores的领导下，公司前景谨慎。用户指标依然存在问题，活跃账户仅增长1%至4.39亿，而每个账户的交易量下降1%至58.7笔，凸显了用户参与度持续低迷的问题。我们认为，经调整后的自由现金流强劲增长至 17 亿美元，这使得公司能够回购 15 亿美元的股票并派发每股 0.14 美元的季度股息，这表明管理层对持续稳定的现金流充满信心，尽管在竞争激烈的数字支付领域存在执行风险。