研究快讯：林德第一季度业绩超出预期，区域差异显著，项目进展顺利

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：林德公司公布第一季度调整后每股收益为4.33美元，同比增长10%，超出市场预期0.06美元；销售额为88亿美元，同比增长8%，超出预期2%。3%的销售额增长主要由价格上涨和销量增长组成，但调整后的营业利润率下降10个基点至30.0%。业绩表明，尽管欧洲制造业疲软，管理层仍能有效控制价格，并高效完成创纪录的71亿美元项目积压订单。管理层重申了2026年全年调整后每股收益预期为17.60美元至17.90美元（增长7%至9%）。美洲地区销售额强劲增长10%，利润率也得到提升；亚太地区销售额增长11%，电子产品销量增长6%。欧洲、中东和非洲地区面临挑战，销售额下降2%。林德通过分红和股票回购向股东返还了15亿美元。我们认为，林德以积压订单驱动的增长模式能够支撑其盈利持续增长，项目启动速度加快，资本回报率维持在24%，但利润率收缩和销量下滑限制了其近期市盈率扩张的潜力。