研究快讯：弗格森第一季度业绩稳健，利润率提升，资本部署强劲

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：Ferguson公司2026年第一季度销售额/每股收益为74.7亿美元/2.13美元，高于市场普遍预期的74.1亿美元/2.03美元。净销售额同比增长3.6%，主要得益于2.8%的内生增长和0.8%的收购贡献。毛利率提升30个基点至31.0%，营业利润率提升120个基点至8.2%，展现了公司在终端市场状况不一的情况下依然保持的卓越运营。我们对强劲的利润率增长、8%的非住宅业务强劲增长抵消了1%的住宅业务下滑，以及公司稳健的资本配置（包括2.36亿美元的股票回购和一项新的20亿美元股票回购计划）持乐观态度。 Ferguson维持其2026年销售额低至中等个位数增长的预期，调整后营业利润率为9.4%-9.8%，这反映出公司对持续超越市场表现的信心。我们认为，公司多元化的终端市场布局和增值分销模式使其能够充分利用包括水利基础设施和大型资本项目在内的长期增长动力。