研究快讯：吴季文第一季度报告：数字技术进步被利润率暴跌和北美市场拖累所掩盖

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：西联汇款(WU)公布2026年第一季度营收为9.83亿美元（与去年同期持平），超出市场预期2000万美元；调整后每股收益为0.25美元，同比下降39%，低于华尔街预期的0.39美元。由于支出增加和个别项目（包括外汇损失）的影响，营业利润率从18%下降至13%。品牌数字业务表现亮眼，营收增长9%，交易量增长21%，目前占CMT总营收的32%，表明公司在转型方面取得了进展，但不足以抵消传统零售业务的下滑。管理层重申了2026年营收增长5%-8%和调整后每股收益1.75-1.85美元的预期，但前提是预计在第二季度完成对Intermex的收购。受旅行汇款业务增长的推动，消费者服务收入激增24%至1.37亿美元，而消费者汇款业务则下降3%，其中北美地区下降11%。我们认为，西联汇款面临持续的结构性挑战，来自数字化渠道的竞争压力持续挤压传统渠道，尽管数字化发展势头强劲，但利润率扩张仍面临困难。