研究快讯：人工智能数据中心蓬勃发展，Lite营收创历史新高，利润率扩张，业绩超出预期

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：Lumentum在2026财年第三季度取得了卓越的业绩，营收达到创纪录的8.084亿美元（环比增长21.5%，同比增长90.1%），非GAAP每股收益为2.37美元，展现了显著的运营杠杆效应。非GAAP营业利润率环比增长700个基点至32.2%，验证了管理层为满足超大规模数据中心需求而制定的扩张战略。组件业务（5.333亿美元，环比增长20.2%）和系统业务（2.751亿美元，环比增长24.0%）均实现了强劲增长，体现了公司在人工智能基础设施领域的全面布局。管理层对第四季度业绩的乐观预期表明公司将保持强劲的增长势头，预计营收中值为9.85亿美元（环比增长约22%），营业利润率将提升至35.0%-36.0%。尽管产能扩张已达40%，但该公司仍处于供需严重失衡状态，出货量比客户需求低约30%。我们认为，Lumentum光子平台的可扩展性使其能够充分利用人工智能的快速发展机遇，其所有EML产能均已签订长期协议（LTA）至2027年，从而确保了收入的可见性和价格的稳定性。