研究快訊：STX 表現遠超預期，人工智慧強勁；2027 年之前的合約幾乎售罄

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下： 第三季業績超出預期，營收達31.1億美元（年增44%），高於市場普遍預期的29.6億美元；非GAAP每股收益為4.10美元（年成長116%），遠超過市場預期的3.50美元。 STX的業績展望更為亮眼，第四季營收和每股盈餘的預期中位數分別為34.5億美元和5.00美元，分別超出預期9%和26%。毛利率達 47.0%（年增 1080 個基點），營業利潤率達 37.5%（年增 1400 個基點），展現出強勁的定價能力和不斷增長的 HAMR 產品組合。自由現金流達 9.53 億美元，超出預期的 7.62 億美元，年增近四倍，助力淨槓桿率從上季的 1.1 倍降至 0.7 倍。或許最重要的是，近線容量（第三季出貨量的 90%）目前已接近售罄，直至 2027 年，客戶洽談已延續至 2028 年，較第二季度更新的 2026 年售罄情況有了顯著提升。資料中心營收達 25 億美元，年增 55%。隨著人工智慧推理技術提升對高容量近線硬碟的需求，我們預期未來發展空間依然廣闊，其中 Mozaic 4+（單盤 44TB）將引領這一趨勢。