研究快訊：PM：第一季業績遠超預期，但第二季每股收益預期略低

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：菲利普莫里斯（PM）公佈的第一季調整後每股收益為1.96美元，高於市場預期的1.69美元（成長16%），遠超市場普遍預期的1.83美元。淨銷售額成長9.1%至101.5億美元（超出市場預期2.4億美元），毛利率上升70個基點至68.1%（超出市場預期10個基點）。由於捲菸銷售量下降5.1%，PM第一季總出貨量較去年同期下降1.9%，部分被無菸產品銷售成長9.1%抵銷。 PM的國際無菸業務佔第一季總營收的43%，該業務部門淨收入年增25%，毛利年增29%。 PM將全年調整後每股盈餘預期從8.38-8.53美元下調至8.36-8.51美元，此調整僅反映了匯率影響。 PM第二季調整後每股盈餘預期為2.02-2.07美元，低於市場普遍預期的2.12美元。 PM股價在盤前交易中上漲2%，對業績超預期反應平淡，我們認為這是由於第二季業績預期低於預期所致。我們注意到PM歷來提供較保守的績效預期。 PM先前連續兩年表現強勁，是同業表現最佳的股票之一。