研究快訊：通用汽車第一季財報：大幅超出預期並因關稅退款而上調

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：通用汽車（GM）公佈的第一季調整後每股收益為3.70美元，高於預期的2.78美元（成長33%），遠超市場普遍預期的2.62美元。營收和利潤率均超出預期，支撐了業績成長。營收下降0.9%至436.2億美元（較市場普遍預期高出8,000萬美元），反映出全球汽車銷售量下降10.6%，但部分被物價上漲所抵銷。若不計入第一季因《國際經濟權力法案》（IEEPA）而產生的5億美元關稅調整，通用汽車調整後的息稅前利潤（EBIT）為42.5億美元，較去年同期的34.9億美元成長22%。第一季度，通用汽車在美國的市佔率從去年同期的17.2%下降至16.5%；在中國，市佔率從7.6%下降至6.9%。通用汽車將2026年調整後每股收益預期從11.00-13.00美元上調至11.50-13.50美元，其中值高於目前市場普遍預期的12.24美元，這意味著較2025年的10.60美元同比增長18%。管理層表示，此次調漲預期是由於最高法院就《國際緊急經濟權力法案》（IEEPA）所做的裁決所帶來的關稅退款。該季度是通用汽車連續第15季實現獲利超預期。受業績超出預期提振，通用汽車股價目前上漲5%。