研究快訊：台積電：2026年第一季業績符合預期，人工智慧需求與利潤率提升支撐

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：台積電2026年第一季業績符合預期，淨利環比增長13%，年增58%至5720億新台幣，佔全年預期的23%-24%；營收環比增長8%，同比增長35%至11340億新台幣。利潤率超出管理階層預期，毛利率為66%（預期為65%），營業利益率為58%（預期為56%），這得益於更高的產能利用率、更有效的成本控制以及有利的匯率。人工智慧驅動的強勁需求推動了先進製程節點的成長，該節點佔晶圓收入的74%；高效能運算（HPC）業務環比成長20%，佔總營收的61%，抵消了智慧型手機和汽車業務需求的疲軟。管理層展望指出，高效能運算（HPC）市場的持續強勁成長以及3nm製程產能的持續提升將支撐營收進一步成長。我們認為，這項業績與人工智慧（AI）驅動的強勁週期相符，成長動能有望延續至2026年第二季度，但隨著新產能的逐步提升，成長軌跡將更加平衡。整體而言，獲利前景依然樂觀，AI需求將持續支撐業績成長。