研究快訊：儘管市場環境艱難，Arch Capital 第一季承銷利潤仍有所改善

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：ACGL第一季營運每股收益為2.50美元，高於去年同期的1.54美元，高於市場普遍預期的2.46美元，但低於我們先前預測的2.62美元。營運收入較去年同期下降1.3%，遠低於我們先前預測的8%-15%的成長，主要原因是已賺保費下降4.8%，部分被投資收益成長8%所抵銷。我們認為ACG是一家頂級核保公司，擁有卓越的承保能力，儘管面臨競爭壓力，仍保持了強勁的獲利能力。我們預計在4月29日的電話會議上，有關已承保保費缺口的問題將備受關注，因為淨已承保保費年減了3.7%。 ACGL的基礎承保績效仍優於同業平均水平，綜合比率為82.3%，高於去年同期的81.0%，較同業平均低5-10個百分點。儘管營收成長乏力令人擔憂，但鑑於該公司優異的承銷業績和獲利能力指標，我們認為 ACGL 的股票相對於同業和歷史平均水準而言仍然被低估。