研究快訊：儘管國債市場波動，英孚銀行第一季獲利仍因手續費激增而超出預期

-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下： ING公佈的2026年第一季淨利為15.56億歐元（年增6.9%），高於市場普遍預期的14.25億歐元。儘管總收入成長3.3%至58.23億歐元，但由於國債波動導致其他收入下降41%，整體收入成長受到抑制。強勁的商業成長動能推動核心貸款淨成長150億歐元（年化成長率8.3%），存款成長72億歐元，零售和批發銀行業務的手續費收入較去年同期成長13%至12.36億歐元。管理層確認上調了2026-2027年的業績指引，儘管受季節性監管成本上升的影響，但第一季58億歐元的收入仍為實現約240億歐元的年度目標奠定了良好的開端。 10億歐元的股票回購計畫展現了ING穩健的資本管理，同時維持了13.0%的CET1比率，接近13%的目標值。我們認為，ING 13%的費用收入成長率使其有望實現5%-10%的年成長目標，並有望在2027年實現超過50億歐元的目標。然而，執行方面仍存在風險，因為管理層的信心依賴持續的業務量成長來抵消利潤率壓力以及國債波動性的正常化。