最新消息：分析人士对停火消息持谨慎态度，并对霍尔木兹海峡正常化表示怀疑

-- （本文第9至12段新增石油经济学家马姆杜·萨拉梅的评论，第22至24段新增Rystad Energy的贾尼夫·沙阿的评论，第25段新增WFII的斯科特·雷恩的评论，第26段新增Price Futures Group的菲尔·弗林的评论。） 周二，市场对美国与伊朗达成停火协议的消息表示欢迎，油气期货价格应声暴跌。然而，分析师们对人们期待的通过霍尔木兹海峡运送大量船只以补充全球紧张供应的局面表示怀疑。 尽管停火协议缓解了迄今为止战争中最紧张的时刻——此前美国总统唐纳德·特朗普曾警告，如果无法达成协议，整个文明可能在数小时内消亡——但双方带着截然不同的要求重返外交谈判。 由于双方立场和解的前景依然黯淡，一些分析师质疑周三的市场反应是否过度，他们怀疑船只能否像以前那样在霍尔木兹海峡自由往来。 “油价的反弹可以理解，但我们认为应该谨慎对待。停火协议有效地阻止了即将发生的大规模袭击，并为谈判创造了空间，但它并没有解决根本冲突或基础设施受损的问题，”星展银行能源研究主管苏夫罗·萨卡尔表示。 “至关重要的是，即使霍尔木兹海峡通道在技术上重新开放，恢复正常也不会立即实现；对霍尔木兹海峡安全通行的信任仍然脆弱，中东石油停产的程度不太可能在2026年底之前恢复到冲突前的水平，”他说道。 路透社报道称，航运公司马士基和赫伯罗特的高管周三都表达了类似的观点，即在建立信任之前，他们将谨慎行事。 萨卡尔表示，市场可能会将“地缘政治风险溢价上升而非恢复战前稳定”纳入考量。 他说道：“在危机找到永久解决方案之前，石油和燃料价格可能会维持在高位。” 国际石油经济学家马姆杜·萨拉梅表示，在停火期间，布伦特原油期货价格可能会跌至每桶90美元。但如果停火结束时没有达成协议，他预计布伦特原油价格可能会反弹至每桶120美元或更高。 他说道：“停火将非常脆弱，尤其是在双方互不信任的情况下。油价可能会在停火结束前保持低位，然后迅速上涨。” 他表示：“在战争期间受损的石油和天然气生产设施完成至少需要六个月的修复之前，通过霍尔木兹海峡的石油和卡塔尔液化天然气运输量将远低于战前水平。” “海湾石油日产量预计将从2000万桶降至1000万桶，卡塔尔液化天然气的情况也类似。” 自2月28日冲突爆发以来，数千名海员被困在数百艘无法离开波斯湾的船只上，许多船只的物资供应告急。 作为中东油气的主要买家，亚洲进口国首当其冲地承受了供应突然受限的冲击，他们缩短工期并采取其他“抑制需求”的措施，而一些欧洲国家政府也对零售层面的能源税进行了不同程度的削减。 分析人士普遍预期，冲突持续的时间越长，短缺情况就会越严重。目前，市场的直接情绪可能取决于霍尔木兹海峡恢复通航的速度。 斯巴达商品公司（Sparta Commodities）研究主管尼尔·克罗斯比（Neil Crosby）表示，他看到的一些声明表明，霍尔木兹海峡的船只通行量可能根本不会显著增加，或许“在谈判进行期间，每天只有10到15艘船通过”。 与此同时，伊朗外长赛义德·阿巴斯·阿拉格奇（Seyed Abbas Araghchi）表示，船只的通行现在必须与伊朗协调，这让人怀疑伊朗是否愿意在迄今为止的冲突中，在其主要的谈判筹码上做出让步。 在停火协议达成后，阿拉格奇在推特上表示：“在两周的时间里，通过与伊朗武装部队协调，并充分考虑技术限制，船只可以安全通过霍尔木兹海峡。” 除了海峡的直接问题外，炼油厂和物流设施遭受的大范围破坏也从根本上改变了市场，分析人士估计，在某些情况下，修复时间预计长达数年。 据路透社报道，国际航空运输协会（IATA）主席威利·沃尔什周三表示，鉴于炼油厂的停火，即使霍尔木兹海峡重新开放，航空燃油供应也需要数月时间才能恢复正常。 沃尔什表示，印度和尼日利亚的炼油厂具备增加成品油供应的潜力，他希望一旦原油供应稳定，中国和韩国也能增加出口。 沃尔什说：“即使霍尔木兹海峡重新开放并保持开放，考虑到中东炼油能力的中断，我认为仍需要数月时间才能恢复到所需的供应水平。” Rystad Energy石油大宗商品市场副总裁贾尼夫·沙阿表示，停火声明“改变了市场逻辑，使期货价格得以迅速调整”，但这并不意味着会立即恢复到冲突前的状态。 他表示，炼油商“应该利用这段时间恢复更多机会性采购原油”，但他警告说，即使紧张局势有所缓和，推迟采购也可能加剧原油供应紧张。 他表示：“无论是报告还是实物溢价，目前观察到的并非霍尔木兹海峡的全面重新开放，而是现有状况的正式化，通行仍然取决于与伊朗武装部队的协调，并受到技术限制。” 富国银行投资研究所高级全球市场策略师斯科特·雷恩表示，油轮运输的恢复可能会压低燃油价格。雷恩说：“我们仍然认为伊朗战争持续时间有限，随着霍尔木兹海峡油轮运输逐渐恢复正常，燃油价格将会回落。” 价格期货集团分析师菲尔·弗林表示，如果原油价格能够保持停火声明宣布后的大幅下跌势头，那么一两周内汽油零售价可能会下降。弗林说：“目前的情况仍然很脆弱，但看来我们只能走一步看一步了。”