-- 摩根士丹利周四发布的一份报告称，Etsy (ETSY) 已恢复到2026年上半年中等个位数的商品销售总额增长，但这一增长势头能否持续仍存在不确定性。 报告指出，Etsy第一季度商品销售总额同比增长5.5%，并预计第二季度将增长3%至5%，这是自2021年以来首次恢复到中等个位数的增长水平。 该投资银行表示，用户群数据显示市场趋于稳定，“习惯性”和“重复购买”的买家数量在此前出现下滑后环比趋于平稳，客户流失率降低，获客成本有所下降，每位买家的商品销售总额也有所提高。此外，营销效率也有所提升。 摩根士丹利表示，近期的大部分增长可能受“暂时性”因素驱动，包括定价、有利的宏观趋势、汇率以及更容易比较的基数效应，并继续预测中期内商品交易总额（GMS）将保持个位数低增长。 摩根士丹利将Etsy 2026年和2027年的GMS预期上调约2%，并将息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期上调约5%，理由是“盈利能力”有所改善，并预期净活跃买家数量将持续增长。 此外，摩根士丹利还将Etsy的目标股价从60美元上调至64美元，同时维持“中性”评级，理由是其“风险回报比均衡”。
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