-- 加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周五维持对CAE（CAE.TO，CAE）股票的“与行业持平”评级和42.00加元的目标价。 RBC预计CAE即将发布的第四财季报告将重点关注公司的长期增长机遇。RBC预计管理层将概述截至2030财年的收入、利润率、资本支出、每股收益和投资回报率目标。 RBC认为，民用和国防领域的长期利好因素可以支撑CAE长期4-5%的收入增长，重点关注管理层设定的自由现金流目标所蕴含的意义。 RBC补充道，其对2030财年的最新预测是自由现金流转化率约为100%，每股收益为2.21美元。 RBC表示：“尽管我们维持对CAE的‘与行业持平’评级，但我们将关注能够增强我们对公司执行力信心的信息，这可能会提升公司估值。” 加拿大皇家银行(RBC)认为，2027财年的业绩将“远低于市场预期”，但RBC预计这不会成为投资者关注的焦点。RBC预计，2027财年对于CAE而言将是“过渡之年”，因为该公司正处于转型计划执行阶段。 RBC补充道：“尽管我们预期管理层提出的战略举措在中期内可能带来显著效益，但短期财务状况可能会受到重组活动带来的摩擦、持续的市场逆风以及成本控制措施与利润实现之间的滞后影响。” RBC预计，管理层将制定一个增长框架，该框架以民用和国防领域的“强劲长期利好因素”为支撑，RBC认为这将支持每年4-5%的收入增长。 RBC表示：“在利润率方面，我们预计管理层将民用业务的运营利润率目标设定在25%左右（目前约为20%），这反映了网络合理化、利用率提高和成本结构精简带来的益处；国防业务的运营利润率目标设定在11%左右（目前约为8.5%），这主要得益于传统合同的持续终止以及更多价格更优惠的新项目。” RBC预计，这些收入和利润率的提升将提高资本效率，随着网络规模的合理调整降低增长所需的资本，资本支出长期来看将放缓至约3亿美元。RBC预计这将推动CAE在2030财年实现每股收益超过2.00美元。 RBC表示：“我们目前根据2030财年每股收益2.21美元的最新预期，采用22.5倍的市盈率，并以8%的折现率进行折现，得出CAE的目标股价为42美元。”
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