アジア週間展望：インフレ、貿易統計、中央銀行の政策決定

-- アジアでは今週、貿易、インフレ、中央銀行の政策発表など、多くの経済指標が発表される予定で、中東情勢への対応に関する新たな手がかりが市場にもたらされる可能性があります。 月曜日は、ニュージーランドとマレーシアの貿易統計、そして中国の貸出基準金利（LPR）の発表で幕を開けます。 火曜日はニュージーランドの第1四半期インフレ率、水曜日はインドネシア銀行の政策金利決定、そして日本の3月貿易統計が発表されます。 木曜日はフィリピンの中央銀行による重要な政策決定、そして韓国の第1四半期GDP統計が発表されます。インド、日本、オーストラリアの速報値PMIも注目されます。 金曜日は、日本の3月インフレ率とタイの貿易統計の発表で週を締めくくります。 今週の注目ポイントは以下の通りです。 4月20日（月） 週の始まりは、ニュージーランドとマレーシアの貿易統計の発表でした。 ニュージーランドは3月に6億9800万ニュージーランドドルの貿易黒字を記録しました。これは2月の3億6470万ニュージーランドドルの貿易赤字から大幅な改善です。 輸出額は7.3%増の79億4000万ニュージーランドドル、輸入額は9.6%増の72億5000万ニュージーランドドルでした。 マレーシアの3月の貿易総額は、輸出入ともに増加し、前年同月比9.3%増の2730億リンギットとなりました。 輸出額は前年同月比8.3%増の1488億リンギット、輸入額は10.4%増の1242億リンギットでした。 中国は、中東紛争のさなか、予想を上回る経済成長を記録したことを受け、新規融資の基準となる貸出基準金利（LPR）を据え置きました。 中国人民銀行は、1年物LPRを3%、5年以上物LPRを3.5%に据え置いた。 INGのエコノミストは、中央銀行は金融政策による支援が必要となる状況になるまで、金利を据え置く可能性があると指摘した。中国人民銀行は、1年物および5年物のLPRを2025年5月から据え置いている。 4月21日（火） ニュージーランドは第1四半期のインフレ率を発表する予定だ。 バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズの推計によると、ニュージーランドの消費者物価指数は前期比0.8%、前年同期比2.9%上昇すると見込まれており、ニュージーランド準備銀行が4月に修正した予測値3%をわずかに下回る。 バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズの調査によると、総合インフレ率の上昇は、中東紛争の影響による3月の燃料価格高騰が主な要因で、ガソリン価格は前月比で約19%、ディーゼル価格は約43%上昇した。 台湾は輸出受注データを発表する予定だ。 INGによると、インドネシアの受注は前年同月比23.8%増から48.1%増へと回復する可能性がある。 4月22日（水） インドネシア中央銀行は政策金利決定会合を開催する。 INGは、インフレ率が中央銀行の目標である2.5%を上回っているにもかかわらず、インドネシア中央銀行は政策金利を4.75%に据え置くと予想している。インフレ率は3.5%と、積極的な利上げのきっかけとなった2022年のピーク時（約5%）を大きく下回っており、経済成長の鈍化に伴い、中央銀行は金利を据え置く可能性が高いとINGは指摘している。 日本の3月の貿易統計も注目される。INGは、半導体やIT製品の需要増により、日本の3月の輸出は力強く伸び、貿易黒字は前月の443億円から1兆円に拡大すると予想している。 その他、韓国は3月の生産者物価指数を発表する。 4月23日（木） フィリピンで再び金利決定が行われます。 INGは、この島国の経済は地域で最も原油価格変動の影響を受けやすい国の一つであり、中東の地政学的状況を踏まえると、フィリピン中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas）の次回の決定は「僅差になる可能性が高い」と予測しています。 しかしながら、INGは中央銀行が金利を4.25%に据え置くという基本シナリオを提示しています。 韓国の第1四半期GDP成長率速報値も注目を集めるでしょう。 ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、多くのアナリストは前四半期に経済が縮小した後、成長が回復すると予想しています。 バークレイズのエコノミスト、ソン・ブムキ氏は、輸出の好調と個人消費および設備投資の回復により、韓国経済は四半期ベースで1.2%、年率ベースで3%の成長を示す可能性が高いと述べたと、ウォール・ストリート・ジャーナル紙が報じた。 韓国では消費者信頼感指数も発表される予定だ。 香港とシンガポールは3月のインフレ率を発表する。 シンガポールの3月のインフレ率は、中東紛争によるエネルギーショックの初期の影響を反映するものと、ウォール・ストリート・ジャーナル紙はDBS銀行のエコノミストの見解を引用して報じた。トレーディング・エコノミクスによると、物価上昇率は2月の1.2%から前年同月比1.5%に加速する可能性がある。 香港では、トレーディング・エコノミクスはインフレ率が2月の1.7%から前年同月比1.8%にわずかに上昇すると予想している。 香港では同日、失業率も発表される。 台湾では、3月の小売売上高、鉱工業生産、失業率など、複数のマクロ経済指標の発表が予定されています。 INGは、輸出受注と同様に、台湾の鉱工業生産が前月の17.8%増から25.7%増へと回復すると予想しています。 経済活動面では、S&Pグローバルがインド、日本、オーストラリアの製造業、サービス業、総合活動に関する速報PMIを発表します。 4月24日（金） 市場は日本の3月のインフレ率データを待ち望んでいます。 トレーディング・エコノミクスがまとめたコンセンサスによると、生鮮食品を除いたエネルギーを含むコアインフレ率は、2月の2%から1.8%に減速すると予想されています。 INGによると、日本政府によるガソリン価格安定化策により、総合インフレ率とコアインフレ率はともに2%未満に抑えられる見込みです。 マカオでは3月のインフレ率データが発表される予定で、同日には失業率も公表される。 トレーディング・エコノミクスは、3月のインフレ率は前年同月比1.2%になると予測しており、2月の1.16%をわずかに上回ると見込んでいる。 一方、失業率は前月の1.7%から1.8%に上昇すると予測している。 タイでは3月の貿易統計が発表される予定だ。 トレーディング・エコノミクスは、タイの3月の貿易赤字は20億ドルになると予測しており、2月の20億ドルの黒字から赤字に転じると見込んでいる。 フィリピンでは、第1四半期の企業景況感と消費者信頼感に関する2つの報告書が発表される予定だ。 香港でも同様に、第2四半期の企業景況感に関する報告書が発表される予定だ。